O bankách a sanacích

PALO ALTO – První známky oživení průmyslové výroby, které už jsou v Asii silné, dávají naději ve skromné zotavení ze současné hluboké globální recese. Silná a trvalá hospodářská expanze je však nepravděpodobná, dokud nedosáhneme pokroku při řešení problému toxických aktiv, která otravují účetní rozvahy finančních institucí a vyvádějí z míry politiky téměř všude na světě.

Finanční systém je složitá interakce věřitelů a dlužníků, kupujících a prodávajících, střadatelů a investorů. Když funguje dobře, vyvažuje rizika s odměnami a novátorství s bezpečností.

Banky a další finanční společnosti si půjčují nakrátko – v posledních letech stále více na trhu s komerčními cennými papíry, nikoliv z vkladů – a samy půjčují nadlouho s vyššími úrokovými sazbami, čímž na sebe berou jak úvěrové riziko (spojené s platební neschopností), tak i riziko úrokové sazby. Transakce s vypůjčenými penězi zvyšují výnosy, když je situace příznivá, ale zároveň jsou velmi riskantní, když se situace nevyvíjí dobře. Není tedy překvapivé, že největší zkrachovalé finanční společnosti – Bear Stearns, Fannie Mae a Freddie Mac, AIG a Lehman Brothers – vykazovaly nejvyšší objem těchto transakcí, který 30krát až 40krát převyšoval jejich kapitál.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/Sz93baU/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.