0

Na obchodní válku není vhodná chvíle

NEW YORK – Bitva se Spojenými státy nad čínským směnným kurzem pokračuje.Když Velká hospodářská recese začala, řada lidí se obávala, že vystrčí růžky protekcionismus.Pravda, lídři skupiny G20 slibovali, že si berou k srdci ponaučení z Velké hospodářské krize.Jenže 17 z dvaceti členů skupiny zavedlo ochranářská opatření už během několika měsíců po prvním summitu v listopadu 2008.Nejvíc pozornosti se dostalo ustanovení stimulačního balíčku USA, které nabádá k nákupům amerického zboží.Přesto se protekcionismus podařilo zadržet, zčásti díky Světové obchodní organizaci.

Při pokračující hospodářské ochablosti ve vyspělých ekonomikách hrozí nová vlna protekcionismu.Například v Americe se víc než jednomu ze šesti zájemců o práci na plný úvazek nedaří najít místo.

Šlo o jedno z rizik souvisejících s nedostatečným americkým stimulem, který byl nastaven tak, aby uklidňoval kongresmany, a zároveň měl oživit ekonomiku.Za bobtnajících schodků se druhý stimul zdá nepravděpodobný a vzhledem k tomu, že měnová politika se dotýká svých mezí a inflační jestřábi jsou drženi v šachu jen s obtížemi, ani z této strany nelze pomoc očekávat.Na přední místo se tedy dostává protekcionismus.

Kongres USA pověřil ministerstvo financí, ale zhodnotilo, zda je Čína „měnovým manipulátorem“.Třebaže prezident Obama už několik měsíců oddaluje okamžik, kdy ministr financí Timothy Geithner bude svou zprávu muset zveřejnit, samotný pojem „měnové manipulace“ je chybný:opatření přímo či nepřímo ovlivňující směnný kurz podnikají všechny vlády.Slabá měna může být důsledkem nezodpovědných rozpočtových deficitů anebo nízkých úrokových sazeb.USA až do nedávné krize v Řecku ze slabého směnného kurzu dolaru vůči euru těžily.Měli snad Evropané obvinit USA, že „manipulují“ směnný kurz, aby si na jejich úkor rozšířili export?