0

Мелвин Краус

Несмотря на то, что 2006-й был отличным годом для Европы в смысле экономического роста, реальные процентные ставки – то есть выраженные в товарах и услугах, а не в деньгах – с начала года не изменились. Это означает, что денежно-кредитная политика Европы по-прежнему стимулирует экономический рост, несмотря на то, что к декабрю повышение ставок в денежном выражении за 2006 год составит 150 базовых пунктов.

Если реальные ставки столь низки, новогодняя пауза будет преждевременной.

Отчасти давление связано с президентскими выборами во Франции, намеченными на эту весну.

Президент Франции Жак Ширак уже вовлек ЕЦБ в предвыборный процесс своим сомнительным обвинением в том, что политика центрального банка в отношении процентных ставок является причиной «сильного евро», что наносит ущерб европейскому экспорту (добавим, что немецкий экспорт при этом неплохо держится на высоте). Увеличение процентной ставки в предвыборный период привлекло бы к банку еще больше внимания.