旷日持久的中美贸易战
发自米兰——某些观察家美国总统特朗普对中国发起的贸易战解读为一种强硬的谈判策略,旨在迫使中国人遵守世界贸易组织规则以及西方营商规范。他们觉得只要中国多少能满足特朗普的一些要求,那么互惠的经济行动就将得以恢复。但有很多理由去质疑这种良性状况的存在。因为旷日持久的中美贸易战其实体现的是制度之间的根本性冲突。
双边关税斗争的负面影响——尤其是因此产生的不确定性——已经明显可见。对中国而言,心理影响大于直接贸易影响。自冲突开始以来中国股市已经下跌约30%,并预计会进一步走低。由于这些以股票来支撑的债务都被发行给了高杠杆率的国内企业部门,因此股价的下跌引发了抵押品催缴和强制资产出售,进一步给股价带来下行压力。
为了限制负面的过度调整效应,中国的政策制定者一直在给股市打气,同时巩固和扩大针对私营部门的信贷渠道,尤其是对那些运营健康且信誉良好但融资能力一直弱于国企的中小企业。而政府是否会直接出手干预股市则有待观察。
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发自米兰——某些观察家美国总统特朗普对中国发起的贸易战解读为一种强硬的谈判策略,旨在迫使中国人遵守世界贸易组织规则以及西方营商规范。他们觉得只要中国多少能满足特朗普的一些要求,那么互惠的经济行动就将得以恢复。但有很多理由去质疑这种良性状况的存在。因为旷日持久的中美贸易战其实体现的是制度之间的根本性冲突。
双边关税斗争的负面影响——尤其是因此产生的不确定性——已经明显可见。对中国而言,心理影响大于直接贸易影响。自冲突开始以来中国股市已经下跌约30%,并预计会进一步走低。由于这些以股票来支撑的债务都被发行给了高杠杆率的国内企业部门,因此股价的下跌引发了抵押品催缴和强制资产出售,进一步给股价带来下行压力。
为了限制负面的过度调整效应,中国的政策制定者一直在给股市打气,同时巩固和扩大针对私营部门的信贷渠道,尤其是对那些运营健康且信誉良好但融资能力一直弱于国企的中小企业。而政府是否会直接出手干预股市则有待观察。