5090460046f86fa80b9b7f03_m3183c.jpg Barrie Maguire

Méně halasu kolem americké stimulační injekce

MILÁN – Nástup hospodářské krize ve Spojených státech charakterizovaly nadměrné investice s vypůjčenými penězi na straně finančních institucí i sektoru domácností, což nafouklo bublinu aktiv, která nakonec praskla a v různé míře poškodila účetní bilance. Řešení následků vyžaduje opětovné stanovení hodnot aktiv, vzájemné oddlužení a nápravu účetních bilancí – výsledkem je dnešní vyšší míra úspor, značný pokles domácí poptávky a prudké zvýšení nezaměstnanosti.

Nejdůležitější otázka, před kterou dnes USA stojí, tedy zní, zda pokračující fiskální a monetární stimul může pomoci napravit ekonomiku, jak se někteří lidé domnívají. Jistě, na vrcholu krize měl kombinovaný efekt fiskálního stimulu a mohutného měnového uvolňování významný dopad na prevenci úvěrového zamrznutí a na omezení sestupné spirály cen aktiv a reálné ekonomické aktivity. Toto období však již skončilo.

Důvod je prostý: předkrizové období charakterizované spotřebou kapitálových zisků, které se nakonec ukázaly jako přinejmenším zčásti pomíjivé, zákonitě vedlo k postkrizovému období zdráhavých výdajů, snížené poptávky a vyšší nezaměstnanosti. Proticyklická politika může tyto negativní dopady zmírnit, ale nemůže odčinit škody nebo urychlit zotavení nad rámec poměrně přísných omezení.

To continue reading, register now.

As a registered user, you can enjoy more PS content every month – for free.

Register

or

Subscribe now for unlimited access to everything PS has to offer.

https://prosyn.org/cxd67Xrcs