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安倍的靶心

东京—日本首相安倍晋三已经启动了人们其单一就的增长战略,亦即被称为“安倍经济学”的所谓“第三支箭”。去年,日本议会已经提出了这一计划的预览版,但国际金融市场对此表示失望,没有满足它们更大的预期。新版本比预览版强劲得多——全球反响也积极得多。

在过去18个月中,安倍经济学的第一支和第二支箭——扩张性货币和财政政策组合——在刺激日本经济复兴方面取得了巨大的成功。首先,它们推高了物价,GDP价格平减指数从3%下降到接近于零。

此外,开放申请就业岗位比例曾经在上届民主党政府执政时期下降到0.4,如今已接近1.1。事实上,日本一开始呈现出劳动力短缺之势。

但安倍经济学的前两支箭很快就将形成强弩之末之势。随着日本经济回归潜在产出,就业也在增长,与此同时,货币刺激将形成通胀压力,公共支出回报将急剧下降。到那时,只有通过增加经济的实际生产力才能实现漂亮的增长。