Evropská dluhová přání

CAMBRIDGE – Vedoucí představitelé eurozóny dál debatují o tom, jak nejlépe oživit hospodářský růst, přičemž lídři Francie a Itálie nyní tvrdí, že sešněrovaný „fiskální kompakt“ eurozóny by se měl uvolnit. Představitelé severních členských států eurozóny zatím nadále prosazují serióznější implementaci strukturální reformy.

V ideálním případě dosáhnou svého obě strany, ale jen obtížně si lze představit konečné řešení, jehož součástí nebude výrazná restrukturalizace dluhů nebo změna termínů pro jejich splacení. Neschopnost evropských politiků zvážit tento scénář klade na Evropskou centrální banku obrovskou zátěž.

Pro loudavé zotavování eurozóny sice existuje mnoho vysvětlení, ale je zřejmé, že se na obzoru rýsuje výrazný převis veřejných i soukromých dluhů. Hrubé zadlužení domácností a finančních institucí vyjádřené jako podíl na národním důchodu je dnes vyšší než před finanční krizí. Nefinanční firemní zadlužení přitom kleslo jen nepatrně. A státní dluhy se samozřejmě prudce zvýšily kvůli sanacím bank a ostrému poklesu daňových příjmů v důsledku recese.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/V6IjVXK/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.