Přehnané zprávy o smrti inflace

CAMBRIDGE – Je éra vysoké inflace navždy pryč? Ve světě pomalého růstu, vysokých dluhů a obrovských distribučních tlaků je otázka, zda inflace zemřela, anebo pouze spí, důležitá. Ano, výrazná institucionální zlepšení týkající se centrálních bank vytvořila vysoké inflaci působivé bariéry. V konečném důsledku se však kredibilita centrální banky do značné míry odvozuje z širšího makroekonomického prostředí, v němž banka působí.

V první polovině 90. let dosahovala roční inflace v Africe v průměru 40%, v Latinské Americe v průměru 230% a v tranzitivních východoevropských ekonomikách 360%. Na počátku 80. let přitom průměrná inflace v rozvinutých zemích činila téměř 10%. Dnes se vysoká inflace zdá tak vzdálená, že k ní řada analytiků přistupuje jako k pouhé teoretické zvláštnosti.

To je však omyl. Bez ohledu na to, nakolik si centrální banky přejí vykreslovat úroveň inflace jako pouhé technokratické rozhodnutí, je to vposledku společenská volba. A některé z tlaků, které v posledních dvou desetiletích pomáhaly inflaci krotit, jsou nyní na ústupu.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/4hHE1iF/cs;