BERLÍN/SOUTHAMPTON – Země BRICS (Brazílie, Rusko, Indie, Čína a Jižní Afrika) minulý měsíc oznámily založení vlastní rozvojové banky, která má snížit jejich závislost na Světové bance a Mezinárodním měnovém fondu, jimž dominuje Západ a soustředěnost na dolar. Posílené působení a flexibilita v oblasti měnové politiky těmto ekonomikám prospěje. Neměly by však brát na lehkou váhu cenná ponaučení, jež nabízejí současné měnověpolitické inovace centrálních bank vyspělých zemí.
Evropská centrální banka v červnu následovala příkladu Bank of England z roku 2012 a novým cílem své politiky určila „úvěrování reálné ekonomiky“. Několik týdnů nato Bank of England ohlásila zavedení určité formy úvěrového vodítka, které má omezit objem úvěrů využívaných k transakcím s nemovitostmi.
Před propuknutím finanční krize roku 2008 by byly všechny tyto politiky znevažovány jako neopodstatněné zásahy do finančních trhů. Ostatně když jeden z nás (Werner) v roce 2005 takové politiky doporučil, aby se předešlo „opakujícím se bankovním krizím,“ narazil na vehementní kritiku.
BERLÍN/SOUTHAMPTON – Země BRICS (Brazílie, Rusko, Indie, Čína a Jižní Afrika) minulý měsíc oznámily založení vlastní rozvojové banky, která má snížit jejich závislost na Světové bance a Mezinárodním měnovém fondu, jimž dominuje Západ a soustředěnost na dolar. Posílené působení a flexibilita v oblasti měnové politiky těmto ekonomikám prospěje. Neměly by však brát na lehkou váhu cenná ponaučení, jež nabízejí současné měnověpolitické inovace centrálních bank vyspělých zemí.
Evropská centrální banka v červnu následovala příkladu Bank of England z roku 2012 a novým cílem své politiky určila „úvěrování reálné ekonomiky“. Několik týdnů nato Bank of England ohlásila zavedení určité formy úvěrového vodítka, které má omezit objem úvěrů využívaných k transakcím s nemovitostmi.
Před propuknutím finanční krize roku 2008 by byly všechny tyto politiky znevažovány jako neopodstatněné zásahy do finančních trhů. Ostatně když jeden z nás (Werner) v roce 2005 takové politiky doporučil, aby se předešlo „opakujícím se bankovním krizím,“ narazil na vehementní kritiku.