الديون السيادية عند نقطة الصفر

كمبريدج ــ كانت الأرجنتين وبنوكها ممنوعة من سداد الأقساط اللازمة لإتمام اتفاقات إعادة هيكلة الديون التي تم التوصل إليها مع دائني البلاد ما لم تسدد أولاً كامل ديون 7% من الدائنين، وهم الذين رفضوا الاتفاقات ــ وهو الحكم الذي من المرجح أن يَصدُر القرار بثبوته، بعد أن أيدته المحكمة العليا. ورغم أنه من الصعب أن يبكي المرء من أجل الأرجنتين، فإن صدور الحكم لصالح الرافضين لا يبشر بالخير بالنسبة للنظام المالي العالمي ويعيق تطور النظام الدولي لإعادة هيكلة الديون السيادية.

ولكن ما السبب وراء صعوبة الشعور بالتعاطف مع دولة نامية عاجزة عن سداد ديونها؟ بادئ ذي بدء، في عام 2001، توقفت الأرجنتين بقرار من جانب واحد عن سداد كامل دينها الذي بلغ 100 مليار دولار آنذاك، وهي خطوة غير معتادة، بدلاً من التفاوض على شروط جديدة مع دائنيها. وفي عام 2005، عندما قبلت الحكومة أخيراً التفاوض على مبادلة الديون، كان بوسعها أن تملي الشروط تقريبا ــ "تقليم" مستحقات الدائنين بنسبة 70%.

في العقد المنصرم، لاحقت الرئيسة كريستينا فرنانديز دي كيرشنر، هي وزوجها وسلفها الراحل نستور كيرشنر، مجموعة متنوعة من السياسات الاقتصادية الرديئة إلى حد مذهل. وقد تعرض استقلال البنك المركزي والهيئة الإحصائية للخطر الشديد، مع إصرار فرنانديز على تبني مؤشر لأسعار المستهلك يقلل بشكل صارخ من معدل التضخم، على سبيل المثال. وانتُهِكَت العقود وأُمِّـمَت الشركات المملوكة لأجانب. وعندما سنحت فرصة ذهبية لتعزيز الناتج وزيادة أرباح العملات الأجنبية غير الكافية بشكل مزمن، وذلك بفضل ارتفاع الأسعار العالمية للسلع الزراعية الرائدة في الأرجنتين إلى عنان السماء، فرضت فرنانديز رسوماً جمركية باهظة ونظاماً ثقيلاً للحصص على الصادرات من الصويا والقمح ولحوم الأبقار.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/jZ1vGVE/ar;
  1. An employee works at a chemical fiber weaving company VCG/Getty Images

    China in the Lead?

    For four decades, China has achieved unprecedented economic growth under a centralized, authoritarian political system, far outpacing growth in the Western liberal democracies. So, is Chinese President Xi Jinping right to double down on authoritarianism, and is the “China model” truly a viable rival to Western-style democratic capitalism?

  2. The assembly line at Ford Bill Pugliano/Getty Images

    Whither the Multilateral Trading System?

    The global economy today is dominated by three major players – China, the EU, and the US – with roughly equal trading volumes and limited incentive to fight for the rules-based global trading system. With cooperation unlikely, the world should prepare itself for the erosion of the World Trade Organization.

  3. Donald Trump Saul Loeb/Getty Images

    The Globalization of Our Discontent

    Globalization, which was supposed to benefit developed and developing countries alike, is now reviled almost everywhere, as the political backlash in Europe and the US has shown. The challenge is to minimize the risk that the backlash will intensify, and that starts by understanding – and avoiding – past mistakes.

  4. A general view of the Corn Market in the City of Manchester Christopher Furlong/Getty Images

    A Better British Story

    Despite all of the doom and gloom over the United Kingdom's impending withdrawal from the European Union, key manufacturing indicators are at their highest levels in four years, and the mood for investment may be improving. While parts of the UK are certainly weakening economically, others may finally be overcoming longstanding challenges.

  5. UK supermarket Waring Abbott/Getty Images

    The UK’s Multilateral Trade Future

    With Brexit looming, the UK has no choice but to redesign its future trading relationships. As a major producer of sophisticated components, its long-term trade strategy should focus on gaining deep and unfettered access to integrated cross-border supply chains – and that means adopting a multilateral approach.

  6. The Year Ahead 2018

    The world’s leading thinkers and policymakers examine what’s come apart in the past year, and anticipate what will define the year ahead.

    Order now