Jak vyřešit problém evropské důvěryhodnosti

PAŘÍŽ – Zatímco eurozóna debatuje, jak uniknout z pasti stagnace, ve které se ocitla, jedna otázka začíná být stále důležitější: mohou se vlády věrohodně zavázat, že v budoucnu omezí veřejné výdaje, a přitom se vyhnout okamžitým škrtům? Odpověď je naštěstí podmíněně kladná: existují způsoby, jak zajistit, aby po nynější fiskální úpravě přišla pozdější konsolidace.

Růst a inflace v eurozóně zůstávají příliš slabé. Nejnovější hodnocení zpracované Evropskou centrální bankou je chmurné a prezident ECB Mario Draghi nijak netají, že rizika se dál prohlubují. Nominální růst HDP – tedy reálný růst plus HDP – nepřekročí letos 1,5% a nakonec se může nebezpečně přiblížit k 1%.

Měnová politika sice růst podporuje, ale blíží se ke své hranici a iniciativa ECB stimulovat úvěry půjčkami komerčním bankám za supervýhodných podmínek se neukázala být tak efektivní, jak se doufalo. Desetileté vládní dluhopisy AAA v současné době nesou výnos kolem 1%, což naznačuje, že trhy neočekávají silné zotavení.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/S1l8kZy/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.