0

Nová měnová politika Japonska

Svět ekonomiky s úlevou vydechl, když Bank of Japan oznámila, že s cílem povzbudit poptávku zvýší objem svých peněz v oběhu. Japonský akciový trh po této zprávě vyskočil o 10 procent, i když od té doby zase trochu poklesl. Obavy o Japonsko – druhou největší světovou ekonomiku, kterou už léta dusí stagnace – jsou obrovské. Pokud se podstatně nezmění její měnová politika, mohly by se Japonsko i Spojené státy současně dostat do recese, což by mělo dalekosáhlé důsledky pro celý svět.

V osmdesátých letech byla japonská ekonomika neporazitelná. Rostla tehdy ročně o 4 procenta, tedy rychleji něž Amerika se svými 3 procenty. V devadesátých letech byl ale japonský růst v průměru o polovinu nižší než roční 3,4procentní růst Spojených států.

Pro chabý výkon japonského hospodářství existují dvě obvyklá vysvětlení. Prvním je, že Japonsko se dosud nevzpamatovalo z třesku finanční bubliny na konci 80. let. Prudký pád japonských akciových a realitních trhů přivedl mnoho firem k bankrotu a slabému bankovnímu systému odkázal velký objem nedobytných půjček. Při uklízení tohoto ekonomického nepořádku se japonská vláda ukázala jako poměrně neschopná: téměř deset let například odkládala rekapitalizaci japonských bank.

Druhým vysvětlením je, že japonská ekonomická struktura zkostnatěla, poněvadž strukturálním změnám bránily nezadatelné investice, především ve stavebnictví a službách.