Японское недомогание - дело рук Америки

The long bureaucratic struggle over whom to name as the next Governor of the Bank of Japan is over. Prime Minister Koizumi has chosen a career BOJ insider, Toshihiko Fukui, a man who is unlikely to rock the boat. The BOJ's hidebound policies are usually blamed for Japan's deflation. That guilt is real, argues Deepak Lal, but there is another culprit: American economic policy toward Japan.

Сейчас многие уже признали тот факт, что непредвиденным последствием «азиатской» экономической модели стала все более возрастающая неэффективность размещения капитала. Хронический экономический кризис в Японии является примером этому. Искусственно заниженные процентные ставки в Японии в конце 1980-х годов способствовали тому, что проводились интенсивные инвестиции в капитал, в результате чего резко упала норма прибыли на капитал, понизившись с величины, в среднем равной около 12% в 1952-1973 годах, до менее 2% в 1996 году.

Но что требует объяснения, так это привязка по времени японского бума и спада в экономике, происходивших на протяжении последних 15 лет, а также причин нынешнего затянувшегося экономического спада в стране. В своей великолепной книге « Доллар и йена» , Рональд МакКиннон и Кинеси Оно дают на это ответ: причиной тому повторный приход эндака фукё - «рецессии, связанной с сильной йеной», который авторы связывают с «синдромом сильной йены», коренящимся в сохраняющихся торговых трениях между США и Японией.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

Log in

http://prosyn.org/zjFpuQZ/ru;