Puerto Rico default Bloomberg/Getty Images

الندرة المالية في زمن الوفرة

ميلانو ــ مع انخفاض أسعار الفائدة إلى أقل معدلاتها وشراء البنوك المركزية كل شيء يتحرك، أصبح العالم مغمورا بالائتمان. ومن عجيب المفارقات رغم ذلك أن نقصا خطيرا في السيولة الدولية يعرض الاقتصاد العالمي للخطر.

يشير وصف «السيولة الدولية» إلى أصول عالية الجودة مقبولة حول العالم لدفع فواتير الاستيراد وخدمة الديون الخارجية. هذه هي نفس الأصول التي تستخدمها البنوك المركزية عند التدخل في أسواق الصرف الأجنبي. وهي تلعب دور مخازن مضمونة للقيمة للمستثمرين الأجانب. وتوفر معايير تسعير في الأسواق المالية. وتُقبَل على نطاق واسع بصفتها ضمانا للقروض عبر الحدود.

أي أن الفرق الرئيس بين هذه الأصول الدولية وبين الأصول السائلة عموما هو أن الأولى مقبولة في عدد كبير من الدول المختلفة وتستخدَم بانتظام في المعاملات بينها.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/7LqqMPb/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.