通胀目标陷阱

布鲁塞尔—中央银行面临一个问题：世界上大部分国家增长都在加速，但通胀并没有起飞。当然，对大部分人来说，没有通胀的增长简直是理想组合。但央行，比如欧洲央行，制定的目标是实现“低于但接近2%”的通货膨胀率。此时此刻，很难说如何达到这一目标。

中央银行从来假装它们可以直接引导通胀。但自2008年全球金融危机以来，它们一直将利率保持在极低水平，并创造了非常慷慨的流动性环境。它们认为这样可以推高投资和消费。2009年，当金融市场陷入动荡、经济发生自由落体式崩溃后，美联储更进一步，启动了大规模资产购买计划，即所谓的量化宽松（QE）。欧洲央行在2014—2015年也采取了这一政策，当时，通缩眼看着（时候来看，这是错的）就要威胁到欧元区的存亡。

美联储的行动显然帮助金融市场恢复了稳定。欧洲央行也宣布，其在金融市场已经正常化后采取的债券购买政策带来了经济增长、支持了就业。但影响到此为止。