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China braucht höhere Inflation

PEKING – Die jüngsten Preissteigerungen in den zwei weltweit größten Volkswirtschaften haben die globalen Märkte beunruhigt, die sich an die niedrige Inflation – oder gar Deflation – der letzten Jahrzehnte gewöhnt haben. Aber zumindest in China ist eine gewisse Inflation keine schlechte Sache.

In den Vereinigten Staaten haben die massiven Staatsausgaben während der COVID-19-Krise die Furcht vor finanziellen Konsequenzen ausgelöst, und diese Sorgen werden durch die jüngsten Preisdaten noch verstärkt. Der Verbraucherpreisindex (CPI) ist im April auf jährlich 4,2% in die Höhe geschnellt – das stärkste Wachstum seit 2008. Darüber hinaus ist der monatliche Zuwachs von 0,6% im März auf 0,8% im April gestiegen, obwohl er im Mai wieder auf 0,6% gefallen ist. Auch der Produzentenpreisindex (PPI) ist im April auf 217,5 gestiegen, von einem Vorjahreswert von 185,5.

Diese Daten haben den Druck auf die US-amerikanische Federal Reserve erhöht, ihre extrem lockere Geldpolitik zu straffen. Aber im April hat ihr Vorsitzender Jerome Powell betont, die Zentralbank sei immer noch „weit davon entfernt“, die geldpolitische Unterstützung zu beenden – selbst wenn dies bedeuten sollte, zeitweise eine Inflation von mehr als 2% zuzulassen. Dies wird die Märkte beruhigen, obwohl viele Ökonomen überzeugt bleiben, die Fed überschätze ihre Fähigkeit, längerfristig die Inflation unter Kontrolle zu halten.

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