التفاؤل بشأن مستقبل اليورو

كمبريدج ــ لا تزال آفاق المستقبل بالنسبة لليورو ومنطقة اليورو غامضة. ولكن لعل الأحداث الأخيرة التي شهدها البنك المركزي الأوروبي، وألمانيا، والأسواق المالية العالمية، تكون بمثابة السبب الذي قد يدفعنا إلى التفكير في سيناريو إيجابي واعد بالنسبة لمستقبل العملة.

فقد وعد البنك المركزي الأوروبي بشراء السندات السيادية الإيطالية والأسبانية للإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوى منخفض، شريطة أن تطلب هذه الدول خطوط الائتمان من آلية الاستقرار الأوروبي وأن تلتزم بالإصلاحات المالية المتفق عليها. كما وافقت المحكمة الدستورية الألمانية على مشاركة البلاد في آلية الاستقرار الأوروبي، وباركت المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل خطة البنك المركزي الأوروبي لشراء السندات، رغم الاعتراضات العلنية القوية من جانب البنك المركزي الألماني. كما أعربت سوق السندات الدولية عن موافقتها من خلال خفض أسعار الفائدة على سندات العشر سنوات الإيطالية إلى 4,8%، والأسبانية إلى 5,5%.

كانت أسعار السندات الإيطالية قد بدأت الهبوط بالفعل قبل إعلان رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي عن الخطط المشروطة لشراء السندات. ولقد عكس هذا التقدم الكبير الذي حققته بالفعل حكومة رئيس الوزراء الإيطالي ماريو مونتي. وسوف يعمل التشريع الجديد على إبطاء نمو استحقاقات المعاشات التقاعدية بشكل كبير، هذا فضلاً عن الزيادة الضريبية التي فرضتها حكومة مونتي على العقارات التي يشغلها مالكوها والتي من المقرر أن تحصل عائدات كبيرة في غياب تأثيرات الحوافز السلبية التي كانت لتنشأ في حالية زيادة المعدلات الضريبية على الدخل الشخصي، أو الرواتب، أو القيمة المضافة.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/qZFbv5F/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.