greece NurPhoto/Getty Images

Kam povede most MMF pro Řecko?

CURYCH – Mezinárodní měnový fond vzkřísil starou metodu – běžně používanou v 80. letech během latinskoamerické dluhové krize –, která by umožnila Řecku, aby se příští měsíc vyhnulo vyhlášení platební neschopnosti vůči evropským věřitelům. Tato úleva zároveň poskytuje MMF a jeho evropským partnerům čas sjednotit své rozdílné názory na růst a rozpočtové vyhlídky této země sužované krizí. Elegantní kompromis fondu přesto nechává Řecko ve stínu obrovského dluhového převisu. Jeho snížení bude vyžadovat, aby Evropa našla způsob, jak odložit národní politiky stranou a jednat na základě ekonomické logiky a nutnosti.

Evropa a MMF zatím nedokázaly nalézt kompromis mezi dvěma pohledy na trvalou udržitelnost řeckého dluhu, přičemž odlišné názory obou stran se přelévají do veřejné sféry. Evropské orgány zohledňující převážně analýzu cash-flow tvrdí, že řecký dluh je díky nízkým úrokovým sazbám a dlouhé lhůtě splatnosti udržitelný. Fond naopak uvádí, že dluh, který dosahuje téměř 200% řeckého HDP, odrazuje investice a příliv kapitálu. Pro MMF je smysluplné snížení dluhu klíčovým předpokladem vytvoření důvěry a důvěryhodnosti, jež jsou zapotřebí k tomu, aby se Řecko vymanilo z vleklého období finanční vyčerpanosti.

Není to jediná oblast, v níž se dva hlavní věřitelé Řecka neshodnou. Jejich názory se rozcházejí i v otázce reálnosti některých klíčových ekonomických prognóz, mimo jiné i důležitého vztahu mezi růstem a státním rozpočtem, kde Evropa zastává mnohem optimističtější postoj.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/gSoiX8K/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.