推升美国资产价格的幻觉

纽黑文—投机性市场总是容易受到幻觉的影响。但看清市场中的愚蠢并不能为预见结果提供明显的优势，因为幻觉力量的变化难以预测。

在美国，最近金融市场中有两股重要的幻觉。其一是一个精心培育的感觉：当选总统唐纳德·特朗普是一位商界天才，能够用其做交易的技能让美国再次伟大。其二是自然发生的幻觉：道指逼近20,000点。11月，道琼斯工业平均指数已站上19,000点，数不清的新闻报道都聚焦于它向20,0000点的冲击——也许这篇评论发表的时候已经实现了。无论如何，道指20,000点都将对市场产生心理冲击。

特朗普从未对如何当总统有过明确且一致的想法。减税显然在其日程中，刺激则可能带来资产价格上涨。降低公司税自然会被认为将推高股价，而降低个人所得税可能导致更高的住房价格（尽管其效果可能被税制的其他变化抵消）。