如何制造萧条

美国剑桥——欧洲政治领导人大概就要在财政计划上达成一致了，该计划的实施可能将欧洲推向严重萧条。为什么呢？我们可以从欧洲国家采用欧元前后应对需求下降的反应中一窥端倪。

已法国为例。如果在20世纪90年代，他们会怎样应对出口需求骤减的局面？如果政府对此无动于衷，那么产量和就业将下降。为了防止这一幕，法兰西银行会降低利率。此外，收入的下降会自动减少税收流，增加多项转移支付项目。政府可能会从过增加支出项目和降低税率来进一步补充这一“自动稳定器”，增加财政赤字。

此外，出口需求的下降会自动使法郎相对其他货币贬值，降低利率也会加速贬值。这样一种货币、财政和汇率的变化组合将次级生产和就业，防止失业率的大幅攀升。