Skip to main content

75d3dc0246f86fc00bf1da13_jo4121c.jpg John Overmyer

Jak se vyvarovat globální recesi se dvěma propady

NEW YORK – Mezi tvůrci globálních politik probíhá debata o tom, kdy a jak rychle ustoupit od rázné měnové a fiskální stimulace, která zabránila proměně Velké recese let 2008-2009 v novou Velkou hospodářskou krizi. Německo a Evropská centrální banka agresivně tlačí na brzké fiskální uskrovnění; Spojené státy se obávají rizik předčasné fiskální konsolidace.

Ve skutečnosti jsou tvůrci politik ztraceni, když budou jednat tak i onak. Jestliže měnovou a fiskální stimulaci zruší příliš brzy, zatímco soukromá poptávka zůstává chatrná, hrozí riziko propadu zpět do recese a deflace. Třebaže fiskální uskrovnění může být v některých zemích s rozsáhlými schodky a dluhy nezbytné, zvyšování daní a osekávání vládních výdajů může zjitřit recesi a deflaci.

Na druhou stranu, budou-li tvůrci politik stimul zachovávat příliš dlouho, překotné fiskální deficity by mohly vést ke svrchovaným dluhovým krizím (už teď trhy trestají fiskálně nedisciplinované země většími suverénními rozpětími). Anebo pokud se schodky monetizují, vysoká inflace může vyšroubovat dlouhodobé úrokové sazby a opět zadusit ekonomické oživení.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

https://prosyn.org/fd9jHCx/cs;
  1. campanella17_Ryan AshcroftSOPA ImagesLightRocket via Getty Images_englihs Ryan Ashcroft/SOPA Images/LightRocket via Getty Images

    Back to Little England?

    Edoardo Campanella

    The United Kingdom's bid to withdraw from the European Union is typically characterized as a dramatic manifestation of British nationalism. In fact, it has almost nothing to do with Britain, and everything to do with English national identity, which has been wandering in the wilderness ever since the fall of Pax Britannica.

    1

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated Cookie policy, Privacy policy and Terms & Conditions