بيركلي ـ إن الاتحاد الأوروبي على وشك إجراء مراجعة مطلوبة بشدة لوضعه المالي الراهن. يدرس الخبراء في المفوضية الأوروبية حاليًا كيفية مراجعة القواعد المالية للاتحاد الأوروبي، وقد أبدت الحكومة الألمانية الجديدة استعدادها للنظر في التغييرات - على الرغم من أن أي تعديلات في القواعد ستكون محدودة على الأرجح، نظرًا للخلافات داخل الائتلاف والسيطرة على وزارة المالية من قبل الديمقراطيين الأحرار المحافظين ماليًا.
تُعد الحجج المؤيدة للإصلاح مُقنعة للغاية. بداية، لا تُشكل أسعار الفائدة على الديون العامة سوى جزءا بسيطا مما كانت عليه في عام 1992، عندما تم التفاوض بشأن القواعد المالية للاتحاد الأوروبي. ففي عام 1992، بلغ متوسط أسعار الفائدة على سندات الحكومة الألمانية لعشر سنوات 8٪. وفي ذلك الوقت، كانت تُعتبر نسبة 60٪ من الناتج المحلي الإجمالي حدًا حكيمًا لمقدار الديون التي يمكن للحكومة تسديدها بأمان، حيث بلغ العجز السنوي في الميزانية نسبة 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ولذلك، من المؤكد أن العتبة القصوى اليوم أعلى.
في الواقع، تجاوزت نسب الديون في المرحلة التي أعقبت انتشار فيروس كورونا المُستجد الحد الأقصى للاقتراض الحكومي الذي يبلغ 60٪. وتُشكل الديون الحكومية في منطقة اليورو نسبة 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي. كما تتجاوز ديون الحكومة اليونانية نسبة 200٪. تقضي القاعدة المُضافة في عام 2011 بأن تعمل الحكومات على التخلص من 5٪ من الفائض كل عام إلى أن يتم الوصول إلى عتبة 60٪. وبالتالي، فإن الحكومة اليونانية مطالبة ظاهريًا بتحقيق فائض في الميزانية بنسبة 5٪ من الناتج المحلي الإجمالي، على افتراض نمو الاقتصاد بمعدل يصل إلى 2٪ سنويًا، وهو ما يرى صندوق النقد الدولي أنه أمر مُستبعد. لكن الاستمرار في تحقيق الفوائض لعقود من الزمان من شأنه أن يكون أمرًا غير مسبوق بالنسبة للاقتصاد الحديث - مما يعني أن لا أحد يتوقع حدوثه.
بيركلي ـ إن الاتحاد الأوروبي على وشك إجراء مراجعة مطلوبة بشدة لوضعه المالي الراهن. يدرس الخبراء في المفوضية الأوروبية حاليًا كيفية مراجعة القواعد المالية للاتحاد الأوروبي، وقد أبدت الحكومة الألمانية الجديدة استعدادها للنظر في التغييرات - على الرغم من أن أي تعديلات في القواعد ستكون محدودة على الأرجح، نظرًا للخلافات داخل الائتلاف والسيطرة على وزارة المالية من قبل الديمقراطيين الأحرار المحافظين ماليًا.
تُعد الحجج المؤيدة للإصلاح مُقنعة للغاية. بداية، لا تُشكل أسعار الفائدة على الديون العامة سوى جزءا بسيطا مما كانت عليه في عام 1992، عندما تم التفاوض بشأن القواعد المالية للاتحاد الأوروبي. ففي عام 1992، بلغ متوسط أسعار الفائدة على سندات الحكومة الألمانية لعشر سنوات 8٪. وفي ذلك الوقت، كانت تُعتبر نسبة 60٪ من الناتج المحلي الإجمالي حدًا حكيمًا لمقدار الديون التي يمكن للحكومة تسديدها بأمان، حيث بلغ العجز السنوي في الميزانية نسبة 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ولذلك، من المؤكد أن العتبة القصوى اليوم أعلى.
في الواقع، تجاوزت نسب الديون في المرحلة التي أعقبت انتشار فيروس كورونا المُستجد الحد الأقصى للاقتراض الحكومي الذي يبلغ 60٪. وتُشكل الديون الحكومية في منطقة اليورو نسبة 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي. كما تتجاوز ديون الحكومة اليونانية نسبة 200٪. تقضي القاعدة المُضافة في عام 2011 بأن تعمل الحكومات على التخلص من 5٪ من الفائض كل عام إلى أن يتم الوصول إلى عتبة 60٪. وبالتالي، فإن الحكومة اليونانية مطالبة ظاهريًا بتحقيق فائض في الميزانية بنسبة 5٪ من الناتج المحلي الإجمالي، على افتراض نمو الاقتصاد بمعدل يصل إلى 2٪ سنويًا، وهو ما يرى صندوق النقد الدولي أنه أمر مُستبعد. لكن الاستمرار في تحقيق الفوائض لعقود من الزمان من شأنه أن يكون أمرًا غير مسبوق بالنسبة للاقتصاد الحديث - مما يعني أن لا أحد يتوقع حدوثه.