0

Zelené výhonky, nebo žlutý plevel?

New York – Nedávná data naznačují, že smršťování světového hospodářství snad zpomaluje. Naději, že klíčí „zelené výhonky“ oživení, však potlačuje množství žlutých květů plevele. Poslední údaje o zaměstnanosti, maloobchodních tržbách, průmyslové výrobě a bydlení ve Spojených státech jsou stále neduživé, data o evropském růstu HDP za první čtvrtletí jsou skličující, japonská ekonomika zůstává v kómatu, a dokonce i Čína – která se zotavuje – vykazuje slabé vývozy. Takže konsenzuální názor, že globální hospodářství se brzy odrazí ode dna, se znovu ukázal jako přehnaně optimistický.

Po krachu Lehman Brothers v září 2008 se málem zhroutila globální finanční soustava a světové hospodářství se ocitlo ve stavu volného pádu. Míra ekonomické kontrakce ve čtvrtém kvartále roku 2008 i v prvním kvartále roku 2009 ostatně dosáhla bezmála úrovní deprese.

Tehdy si tvůrci globálních politik uvědomili, že končí legrace, a začali využívat většiny zbraní ve svém arzenálu: rozsáhlého fiskálně politického uvolňování, konvenční i nekonvenční měnové expanze, sypání bilionů dolarů do podpory likvidity, rekapitalizace, garancí a pojištění ve snaze rozehnat likviditní a úvěrovou tíseň a konečně mohutné podpory ekonomik rozvíjejících se trhů. Jen za poslední dva měsíce lze po celém světě napočítat přes 150 rozličných politických opatření.

Tento politický ekvivalent doktríny „drtivé síly“ bývalého ministra zahraničí USA Colina Powella společně s prudkým smrštěním výstupu pod konečnou poptávku po zboží a službách (což vyčerpalo zásoby neprodaného zboží) chystá podmínky k tomu, aby se většina ekonomik zkraje příštího roku odrazila ode dna.