Jaký je plán B pro Řecko?

TOKIO – Finanční trhy přivítaly zvolení nové, krajně levicové vlády Řecka předvídatelným způsobem. Avšak přestože vítězství strany Syriza vyvolalo propad řeckých akcií a dluhopisů, není mnoho příznaků přenosu nákazy na další země v potížích na periferii eurozóny. Například španělské desetileté dluhopisy se stále obchodují za nižších úrokových sazeb než americké obligace. Otázkou je, jak dlouho tento relativní klid vydrží.

Všeobecně se předpokládá, že nová řecká vláda, která si nebere servítky, nebude mít mnoho na vybranou a bude nucena zůstat u programu strukturálních reforem po své předchůdkyni, možná výměnou za mírné uvolnění fiskální přísnosti. Nicméně politické, sociální a ekonomické dimenze vítězství Syrizy jsou příliš významné a nelze je přehlížet. Skutečně nelze zcela vyloučit tvrdý odchod Řecka od eura, natož regulaci kapitálu, která v důsledku povede k tomu, že v Řecku bude mít euro nižší hodnotu než jinde.

Někteří tvůrci politik v eurozóně jsou si zřejmě jistí, že ochod Řecka od eura, ať tvrdý či měkký, už pro ostatní země na periferii nepředstavuje ohrožení. Možná mají pravdu; jenže v roce 2008 se tvůrci politik USA domnívali, že krach jednoho investičního domu, Bear Stearns, připravil trhy na bankrot dalšího, Lehman Brothers. Jak se situace vyvinula, víme.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/MQo3TYX/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.