用增长摆脱民粹主义？

坎布里奇—在经历了九个连年调低GDP预期的沮丧年头之后，全球宏观经济政策制定者难以置信地摇起了头：尽管在政治方面出现了一连串民粹主义风潮，但2017年全球增长实际上好于预期。

这不仅仅是美国例外论。尽管美国的增长十分强劲，但欧洲也比预期表现更好。甚至新兴市场也有好消息，它们仍在为美联储的升息做准备，但对于即将到来的调整，它们已经有了更好的底气。

全球再通胀背后的大故事很容易理解。系统性的深度金融危机导致了漫长的深度衰退。卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）和我在十年前预测道（此后其他很多学者也使用我们的数据证实了我们的预测），在这样的环境中，为期6—8年的极低速增长丝毫不算反常。诚然，许多问题仍然存在，包括欧洲银行的疲软，中国地方政府的过度负债，以及美国金融监管的毫无必要的复杂程度。尽管如此，持续的稳固增长时期的种子已经种下。