Amusement park ride balloons Raging Wire/Flickr

هل انتهت الأوقات الطيبة؟

ستانفورد ــ في السنوات الخمس والعشرين التي سبقت الركود العظيم في الفترة 2008-2009، شهدت الولايات المتحدة فترتي ركود خفيفتين موجزتين، وامتدادين قويين طويلين. وعلى مستوى العالم، كان نمو الدخول سريعا؛ وتراجع التضخم؛ وازدهرت أسواق الأوراق المالية (البورصة). وعلاوة على ذلك، جلب التعافي من آخر ركود كبير، في أوائل الثمانينيات، ربع قرن من الأداء القوي المستقر على نحو غير مسبوق في الاقتصاد الكلي. ولكن هذه المرة، كانت العودة إلى النمو أشد صعوبة إلى حد كبير.

كان تعافي أميركا منذ الركود العظيم متنافرا، مع ارتفاع النمو ثم انخفاضه بشكل متكرر. والواقع أن الولايات المتحدة لم تشهد نمواً ثلاثة أرباع متتالية من النمو بنسبة 3% طيلة عقد من الزمان. ورغم أن انخفاض أسعار النفط يساعد المستهلكين، فإن هذا المكسب يعوض عنه جزئياً نقص الاستثمار في الطاقة، وسوف يكون تأثير ارتفاع قيمة الدولار أعظم.

والولايات المتحدة ليست وحدها. فبرغم أن أغلب الاقتصادات الأوروبية عادت إلى النمو من جديد الآن، بفضل انخفاض أسعار النفط وقيمة العملة، فإن وتيرة التوسع تظل هزيلة. وعلى نحو مماثل، لا يزال التعافي في اليابان هشا، برغم الجهود الحثيثة التي تبذلها الحكومة. وحتى الاقتصادات الناشئة الرئيسية، التي كان من المفترض أن تخدم كمحركات للنمو العالمي في السنوات القادمة، تناضل الآن: فقد اتجهت الصين والهند نحو خفض النمو، وانكمشت البرازيل وروسيا.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/JPvR1gV/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.