全球复苏的下行性风险

发自纽约——虽然全球经济在过去两年间持续增长，但其实一直在快速扩张和减速之间来回摇摆。而在此期间曾出现过两种特殊事件导致美国和全球股票价格下跌约10％。这是否意味着是某种模式正在浮现，还是断断续续的全球性复苏正在走向稳定？

第一个事件发生在2015年8~9月，当时许多观察家担心中国的经济可能会出现硬着陆。第二个事件则出现在2016年1~2月，也源自对中国的担忧。但投资者也越来越担心美国经济停滞，石油和商品价格崩溃，美联储快速加息，以及欧洲和日本的非常规负利率货币政策。

每个减速事件都持续了大约两个月，在这个时候，股票价格的调整开始扭转。投资者的恐惧并未得到证实，各大央行开始放松货币政策；或者，在美联储方面，暂时中止了加息动作。