12

De verrassende veerkracht van de wereldeconomie

LONDEN – Verontrustende politieke ontwikkelingen in de Verenigde Staten en Groot-Brittannië zouden je tot de conclusie kunnen brengen dat een toch al behoorlijk op de proef gestelde wereldeconomie het op de korte termijn misschien zelfs nog moeilijker zal krijgen. Maar naarmate het nieuwe jaar vordert wijst het conjuncturele bewijsmateriaal feitelijk in een andere richting.

Sinds mijn tijd als hoofdeconoom van Goldman Sachs let ik op zes indicatoren van over de hele wereld, die tezamen een betrouwbare inschatting opleveren van hoe de wereldeconomie er de komende zes maanden zal uitzien. Op dit moment zijn alle zes deze indicatoren veelbelovender dan de laatste tijd, en slechts een ervan is enigszins gedaald ten opzichte van een recente piek.

De eerste indicator wordt gevormd door de wekelijkse werkgelegenheidscijfers van de VS, waaruit je de algehele kracht van de Amerikaanse economie kunt afleiden. Economen zien de werkgelegenheid terecht als een relatief trage indicator, maar deze gegevens kunnen toch bruikbaar zijn voor het voorspellen van de nabije toekomst. De Amerikaanse werkgelegenheidscijfers zijn altijd up to date, omdat ze wekelijks worden geproduceerd, en uit statistisch bewijsmateriaal blijkt dat ze een toonaangevende indicator zijn voor de Amerikaanse aandelenkoersen. De afgelopen week is de werkloosheid laag gebleven, zoals dat al enige tijd het geval is, wat een goed teken is voor de Amerikaanse aandelenmarkten.

Ook de Institute for Supply Management Manufacturing Index levert een behoorlijk goede vooruitblik op de Amerikaanse economie voor de komende drie tot zes maanden, ook al is de maakindustrie verantwoordelijk voor slechts een betrekkelijk klein deel van het bbp. Net als de jongste werkgelegenheidscijfers bieden de cijfers van het ISM momenteel reden voor optimisme.