ECB Frankfurt Dennis Fischer Photography/Getty Images

منع أزمة منطقة اليورو التالية يبدأ الآن

باريس ــ تضاءل اهتمام الزعماء الأوروبيين بمستقبل منطقة اليورو بشكل واضح منذ يوليو/تموز 2012، عندما أعلن رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي عن التزامه بالقيام "بكل ما يلزم" لإنقاذ العملة الموحدة. ولأكثر من أربع سنوات أوكل الزعماء استقرار منطقة اليورو وسلامتها لمحافظي البنوك المركزية. ولكن في حين أنجز البنك المركزي الأوروبي المهمة بمهارة، فإن هذا الترتيب الهادئ المريح يقترب من نهايته، لأن أي بنك مركزي لا يمكنه حل المشكلات السياسية أو الدستورية. ومن الحكمة أن يبدأ رؤساء الدول والحكومات في أوروبا من جديد وأن ينظروا في خيارات منطقة اليورو في المستقبل، بدلا من السماح للظروف بأن تقرر المسار نيابة عنهم.

حتى الآن، كان تحمس الزعماء الأوروبيين لمثل هذه المناقشة ضئيلا. ففي يونيو/حزيران 2015، أظهروا اهتمامهم باللسان فقط بتقرير عن مستقبل اليورو صادر عن رؤساء المؤسسات الأوروبية المختلفة. وبعد بضعة أسابيع، عادت القضية لفترة وجيزة إلى الأجندة عندما أمضى زعماء منطقة اليورو ليلة طويلة في أواخر يوليو/تموز في الجدال حول ما إذا كان عليهم طرد اليونان؛ ولكن نيتهم المعلنة بمتابعة ومعالجة المشاكل الأساسية كانت قصيرة الأجل. وأخيرا، تخلى الزعماء عن خطط الاستجابة لصدمة الخروج البريطاني بتعزيز منطقة اليورو، نظرا للتخوفات من أن يكون الإصلاح مسببا للانقسام.

ولكن هذه القضية لم تختف. فعلى الرغم من تدابير التخدير النقدية التي سلمها البنك المركزي الأوروبي والتي خففت من توترات السوق، عادت العصبية إلى الظهور في الفترة السابقة للاستفتاء الدستوري الإيطالي في الرابع من ديسمبر/كانون الأول. وبحلول نهاية نوفمبر/تشرين الثاني، بلغت الفوارق بين السندات الإيطالية والألمانية لعشر سنوات نحو 200 نقطة أساس، وهو مستوى غير مسبوق منذ عام 2004.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/LJuH8NQ/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.