El agujero fiscal de Europa

BRUSELAS – El Fondo Monetario Internacional ahora estima un riesgo de deflación del 30% en la eurozona, y las cifras de crecimiento dentro de la unión monetaria siguen decepcionando. Pero los responsables de las políticas parecen atrapados en un embrollo de restricciones económicas, políticas y legales que impiden una acción efectiva. El cumplimiento de las reglas en materia de políticas parece imposible sin crecimiento, pero el crecimiento parece imposible si no se quiebran las reglas. 

El ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble, está comprometido políticamente a superar el difícil marco fiscal doméstico de su país a fin de garantizar lo que él llama un presupuesto de “cero estructural”. El gobierno francés está dedicado a recuperar la credibilidad en cuanto a las promesas de reforma hechas a cambio de demoras en el ajuste fiscal, e Italia, con una de las cargas de deuda más altas de la eurozona, tiene poco espacio para utilizar una política fiscal. Mientras tanto, el Banco Central Europeo está limitado por las dudas sobre la legalidad de su esquema de “transacciones monetarias directas” (OMT por su sigla en inglés) –compras de bonos soberanos que podrían resultar en una política fiscal redistributiva.

En un momento en que todas las reglas apuntan hacia una recesión, ¿cómo puede Europa impulsar una recuperación?

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/eC1FZqe/es;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.