Skip to main content

jerome powell fed Deng Min/China News Service/VCG via Getty Images

В защиту ФРС

НЬЮ-ХЕЙВЕН – Я не являюсь поклонником политики ФРС США уже много лет. Это моё первое место работы, и я испытываю к ФРС глубокую личную привязанность, а также ценю всё, что эта работа дала мне с точки профессиональной подготовки и стимулирования интеллектуальной деятельности. Тем не менее, я считаю, что Федеральный резерв сбился с пути. От пузыря к пузырю, от кризиса к кризису, возникало всё больше убедительных причин ставить под сомнение его качество управления американской экономикой.

Сейчас ситуация, похоже, меняется. Несмотря на вой протестов со стороны участников рынка, а также слухи о неконституционных угрозах со стороны неуравновешенного президента США, ФРС следует похвалить за твёрдую приверженность политике «нормализации». Наконец-то, он вступил в бой с чудовищем, которое более 30 лет выпустил председатель ФРС Алан Гринспен – «Greenspan put» создавал асимметричную поддержку финансовым рынкам, резко смягчая монетарную политику в периоды рыночного спада и способствуя увеличению пены в периоды подъёмов.

После краха фондового рынка 19 октября 1987 года инвесторы привыкли полагаться на неизменную поддержку ФРС. Эта поддержка оправдывалась выполнением главной, как считается, части двойного мандата ФРС – ценовая стабильность. Поскольку за 20-летний период, завершившийся в 2017 году, инфляция, измеряемая в виде Индекса потребительских цен (CPI), в среднем составила соответствующие этому мандату 2,1%, у Федерального резерва, соответственно, были развязаны руки, чтобы заниматься ростом экономики.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

https://prosyn.org/IvKANWQ/ru;
  1. bildt69_DELIL SOULEIMANAFP via Getty Images_syriansoldiermissilegun Delil Souleiman/AFP/Getty Images

    Time to Bite the Bullet in Syria

    Carl Bildt

    US President Donald Trump's impulsive decision to pull American troops out of northern Syria and allow Turkey to launch a military campaign against the Kurds there has proved utterly disastrous. But a crisis was already inevitable, given the realities on the ground and the absence of a coherent US or Western policy in Syria.

    8

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated Cookie policy, Privacy policy and Terms & Conditions