rogoff178_ Chip SomodevillaGetty Images_fed Chip Somodevilla/Getty Images

Moderne monetaire nonsens

CAMBRIDGE – Net nu de US Federal Reserve (de Fed, het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken) de verwoestende reeks tweets van president Donald Trump lijkt te hebben gepareerd, ontvouwt zich al de volgende strijd rond de onafhankelijkheid van de centrale bank. En deze kan in potentie het hele mondiale financiële systeem destabiliseren.

Een aantal toonaangevende Amerikaanse progressieven, die na de verkiezingen van 2020 wel eens aan de macht zouden kunnen komen, bepleiten het gebruik van de balans van de Fed als melkkoe voor de financiering van expansieve, nieuwe sociale programma's, vooral met het oog op de huidige lage inflatie en rente. Eén van de prominente voorstanders van dit idee, waar dikwijls naar wordt verwezen als de “Moderne Monetaire Theorie” (of MMT), is de nieuwe ster van de Democratische Partij, afgevaardigde Alexandria Ocasio-Cortez. Hoewel haar argumenten wel een greintje waarheid bevatten, berusten ze ook op een paar fundamentele misvattingen.

Fed-voorzitter Jerome Powell kon zichzelf nauwelijks beheersen toen hem werd gevraagd commentaar te leveren op dit nieuwe progressieve dogma. “Ik denk dat het idee dat tekorten er niet toe doen voor landen die geld lenen in hun eigen munt gewoon verkeerd is,” hield Powell vorige maand staande in een getuigenis voor de Amerikaanse Senaat. Hij voegde eraan toe dat de Amerikaanse staatsschuld nu al heel hoog is in verhouding tot het bbp, en – erger nog – aanzienlijk sneller stijgt dan zou moeten.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/2uv476D/nl;

Handpicked to read next

  1. solana105_JUANMABROMATAAFPGettyImages Juan Mabromata/AFP/Getty Images

    The Lost Spirit of the G20

    Javier Solana

    As Japan prepares to host its first G20 leaders’ summit later this month, little remains of the open and cooperative spirit that marked the first such gathering in 2008. But although the United States will most likely continue its protectionist drift, other G20 countries should use the occasion to make a clear case for free trade.

  2. velasco94_YoustGettyImages_headswithbooksstaring Youst/Getty Images

    The Experts We Need

    Andrés Velasco

    Policy gurus spend too much time with others like them – top civil servants, high-flying journalists, successful businesspeople – and too little time with ordinary voters. If they could become “humble, competent people on a level with dentists,” as John Maynard Keynes once suggested, voters might identify with them and find them trustworthy.

  3. benami152_KiyoshiOtaPoolGettyImages_trumpmelaniaeatinginJapan Kiyoshi Ota - Pool/Getty Images

    Don’t Feed the Donald

    Shlomo Ben-Ami

    For Japanese Prime Minister Shinzo Abe, appeasing US President Donald Trump is not so much a choice as a necessity: he must prove to Japan’s people and their neighbors, particularly the Chinese, that he knows how to keep Trump on his side. But Abe's strategy won't work with a US administration as fickle and self-serving as Trump’s.

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.