美联储会不会加息过度？

芝加哥——美联储显然决心要降低通胀。但没人真正知道，要想实现这一目标，它需要将政策利率提到多高——以及在相应位置保持多久。因此，许多人都在怀疑美联储是否会带来经济衰退。

通胀正在下降，部分因为供应链障碍已经得到解决，但同时也因为需求正在减弱。高利率减缓了住房购买，进而也减缓了住房建设。高价商品和服务侵蚀了家庭预算，并且阻碍了消费者支出。而中国经济增长乏力也抑制了全球大宗商品价格。

但美联储并不满足于当前状况。它担心在美国炙手可热的劳动力市场出现疲软之前，薪酬仍有可能赶上并推高通胀。美联储最不希望按下暂停键，在金融市场的庆祝和金融资产价格的上涨声中坐视通胀再度攀升。这会迫使决策者提高利率，而且持续时间更长。对经济和美联储的声誉而言，“一锤定音”都远胜于“洗牌重新来过”。