狂热,疯狂和金融

巴塞罗纳-金融危机、信贷紧缩以及随之而来的经济下滑,已经严重损害了金融市场、金融机构以及交易商的信誉。越来越多的人认为,金融市场是以非理性、泡沫、狂热和疯狂为特征的,其中的经济参与者都受到了偏差行为的驱使。

乔治·索罗斯关于信贷危机的近作就是这种思维方式的一个极好的例子;他甚至提出,现在已经确立起来的金融理论都是很陈旧的。实质上,索罗斯的观点意味着,当前的金融危机是金融市场没有有效处理信息的最终证据。如果这是事实,那么,比起弗里德里希·冯·哈耶克(Friedrich von Hayek)的市场是一个处理分散信息的非凡机制的观点来,我们更接近梅纳德·凯恩斯(Maynard Keynes)的市场就是赌场的观点。

例如,最近油价的波动就是由期货市场的非理性狂热所驱动的。金融市场的交易商可能有系统地误判,对他们的信息过于自信,并且对新闻反应过度。但是,我认为,对这些现象有另外一个解释,这一解释是建立在机构和交易商的合理考量和信息处理的基础上的。

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/CKfNrOz/zh;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.