Euro bills.

Minskyho hádanka eurozóny

BRUSEL – Neúprosně nízká inflace činí Evropské centrální bance starosti. Ale její reakce – v zásadě pouze více kvantitativního uvolňování – by se jí mohla vymstít a to v podobě zhoršené nerovnováhy a tvorby vážné finanční nestability.

Headline index spotřebitelských cen momentálně v eurozóně osciluje okolo nuly a dokonce i inflace zůstává pod 1% - daleko od uklidňující hranice ECB na úrovni 2%. Zatímco nové kolo slabosti globálních cen komodit dříve v tomto roce k těmto hodnotám přispělo, nevysvětluje to slabost v dlouhodobých očekáváních inflace, které se od března zlepšila jen málo, když ECB začala s programem nákupu dluhopisů ve výši masivních 60 miliard dolarů měsíčně.

Nicméně místo aby přehodnotila svou strategii, zvažuje ECB zdvojnásobení: nakoupit ještě více dluhopisů a snížit svou referenční úrokovou sazbu ještě dále do negativní oblasti. To by byla vážná chyba.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/Ru5HHQy/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.