Финансовая уязвимость Европы

ВЕНА. Наиболее заметные инновации последних двух десятилетий произошли в финансовой сфере. Наподобие технологических инноваций, финансовые инновации направлены на беспрерывный поиск большей эффективности – в данном случае речь идет об уменьшении стоимости перемещения фондов от держателей сбережений к инвесторам. Уменьшение стоимости, которое представляет собой чистую прибыль для общества, должно рассматриваться как положительный результат. Однако, как показывает текущий финансовый кризис, в случаях, когда финансовые инновации касаются поиска ухода от регулирования или налогообложения, нам следует быть более осторожными.

К сожалению, финансовая революция в основном была направлена на получение ренты, а не укрепление благосостояния. Она была основана на устранении или, по крайней мере, уменьшении двух ключевых составляющих банковских затрат, близко связанных с экономическими нормативами.

Одна из составляющих заключается в необходимости для банков и других финансовых институтов иметь ликвидные резервы. Чем меньшей ликвидностью обладают банковские активы, тем больше необходимости в таких резервах. Однако прибыль от таких резервов очень маленькая, таких образом экономия на них становиться прибыльной. Фиаско в прошлом году «Northern Rock» в Великобритании надолго останется примером того, как не следует относиться к подобному риску.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/njT51Kg/ru;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.