لندن ــ "قُل شيئا ثم افعل شيئا آخر". تلخص هذه الجملة إلى حد كبير العقيدة السائدة حاليا في الاقتصادات الناشئة في ما يتعلق بإدارة أسعار الصرف. يُفتَرَض أن تستخدم الدول أسعار الفائدة لتحقيق هدف التضخم والسماح لسعر الصرف بالتحرك بحرية. في الممارسة العملية، كثيرا ما تتدخل البنوك المركزية في آسيا وأميركا اللاتينية في أسواق العملة عن طريق شراء وبيع احتياطيات دولية، والاستعانة بمجموعة من التدابير الأخرى للحد من تقلب عملاتها.
سيكون الاستمرار في التظاهر على هذا النحو في ما يتصل بأسعار الصرف أكثر صعوبة بعد خطاب تاريخي ألقاه الأسبوع الفائت المدير العام لبنك التسويات الدولية أجوستين كارستنز في مدرسة السياسة العامة التابعة لكلية لندن للاقتصاد. في الماضي، كان بنك التسويات الدولية يُعَد معقلا للرأي التقليدي. ولكن الآن، يزعم بنك التسويات الدولية أن الآراء التقليدية لابد أن تخضع للتحديث. ومن المحتم أن تنصت الأسواق.
ربما يكون بوسع أنصار استهداف التضخم أن ينسبوا لأنفسهم إنجازات مهمة، وهو ما سجله كارستنز على النحو الواجب. وقد ساعد هذا في خفض معدلات التضخم في أغلب الأسواق الناشئة. كما ساعد في خفض ما يسميه الاقتصاديون "مرور أسعار الصرف" ــ التأثير الفوري الذي تخلفه تخفيضات أسعار الصرف على التضخم المحلي.
لندن ــ "قُل شيئا ثم افعل شيئا آخر". تلخص هذه الجملة إلى حد كبير العقيدة السائدة حاليا في الاقتصادات الناشئة في ما يتعلق بإدارة أسعار الصرف. يُفتَرَض أن تستخدم الدول أسعار الفائدة لتحقيق هدف التضخم والسماح لسعر الصرف بالتحرك بحرية. في الممارسة العملية، كثيرا ما تتدخل البنوك المركزية في آسيا وأميركا اللاتينية في أسواق العملة عن طريق شراء وبيع احتياطيات دولية، والاستعانة بمجموعة من التدابير الأخرى للحد من تقلب عملاتها.
سيكون الاستمرار في التظاهر على هذا النحو في ما يتصل بأسعار الصرف أكثر صعوبة بعد خطاب تاريخي ألقاه الأسبوع الفائت المدير العام لبنك التسويات الدولية أجوستين كارستنز في مدرسة السياسة العامة التابعة لكلية لندن للاقتصاد. في الماضي، كان بنك التسويات الدولية يُعَد معقلا للرأي التقليدي. ولكن الآن، يزعم بنك التسويات الدولية أن الآراء التقليدية لابد أن تخضع للتحديث. ومن المحتم أن تنصت الأسواق.
ربما يكون بوسع أنصار استهداف التضخم أن ينسبوا لأنفسهم إنجازات مهمة، وهو ما سجله كارستنز على النحو الواجب. وقد ساعد هذا في خفض معدلات التضخم في أغلب الأسواق الناشئة. كما ساعد في خفض ما يسميه الاقتصاديون "مرور أسعار الصرف" ــ التأثير الفوري الذي تخلفه تخفيضات أسعار الصرف على التضخم المحلي.