LONDON – Setelah krisis finansial global pada tahun 2008, muncul sebuah konsensus bahwa pemerintah mempunyai tanggung jawab untuk melakukan intervensi dan menyelamatkan bank-bank dan menstimulasi pertumbuhan ekonomi. Namun konsensus tersebut terbukti berumur pendek, dan segera setelah itu intervensi ekonomi yang dilakukan oleh pemerintah dianggap sebagai penyebab utama krisis finansial dan oleh karena itu harus dihentikan. Hal ini ternyata merupakan sebuah kesalahan besar.
Di Eropa, khususnya, pemerintah dikritik atas jumlah hutang yang tinggi, meskipun hutang tersebut merupakan hutang swasta, dan bukan hutang publik yang menyebabkan keruntuhan ekonomi. Banyak pemerintah yang diinstruksikan untuk melakukan penghematan, daripada menstimulasi pertumbuhan dengan melaksanakan kebijakan yang bersifat counter-cyclical. Sementara itu, negara diharapkan untuk melakukan reformasi sektor finansial, bersama dengan kebangkitan investasi dan industri seharusnya memulihkan daya saing.
Namun terlalu sedikit reformasi finansial yang benar-benar terjadi, dan di banyak negara, sektor industri masih belum pulih. Meskipun keuntungan telah kembali meningkat di banyak sektor, keuntungan di sektor investasi masih lemah, hal ini karena kombinasi dari penimbunan uang tunai dan peningkatan finansialisasi, dengan pembelian kembali saham – untuk meningkatkan harga saham dan harga opsi saham – juga berada pada rekor tertinggi.
LONDON – Setelah krisis finansial global pada tahun 2008, muncul sebuah konsensus bahwa pemerintah mempunyai tanggung jawab untuk melakukan intervensi dan menyelamatkan bank-bank dan menstimulasi pertumbuhan ekonomi. Namun konsensus tersebut terbukti berumur pendek, dan segera setelah itu intervensi ekonomi yang dilakukan oleh pemerintah dianggap sebagai penyebab utama krisis finansial dan oleh karena itu harus dihentikan. Hal ini ternyata merupakan sebuah kesalahan besar.
Di Eropa, khususnya, pemerintah dikritik atas jumlah hutang yang tinggi, meskipun hutang tersebut merupakan hutang swasta, dan bukan hutang publik yang menyebabkan keruntuhan ekonomi. Banyak pemerintah yang diinstruksikan untuk melakukan penghematan, daripada menstimulasi pertumbuhan dengan melaksanakan kebijakan yang bersifat counter-cyclical. Sementara itu, negara diharapkan untuk melakukan reformasi sektor finansial, bersama dengan kebangkitan investasi dan industri seharusnya memulihkan daya saing.
Namun terlalu sedikit reformasi finansial yang benar-benar terjadi, dan di banyak negara, sektor industri masih belum pulih. Meskipun keuntungan telah kembali meningkat di banyak sektor, keuntungan di sektor investasi masih lemah, hal ini karena kombinasi dari penimbunan uang tunai dan peningkatan finansialisasi, dengan pembelian kembali saham – untuk meningkatkan harga saham dan harga opsi saham – juga berada pada rekor tertinggi.