欧洲央行的新宏观经济现实主义

纽约—欧洲央行终于启动了量化宽松（QE）政策。现阶段的关键问题是德国是否会给予欧洲央行所需要的方便，使其以足够的力度实施货币扩张。

尽管 QE不能带来长期增长，但它大大有利于结束自2008年以来让欧元区饱受折磨的衰退。本周，在QE预期下，欧洲股市创出历史新高，这不但表明市场信心增加，也是货币宽松提振投资和消费的直接渠道。

但一些观察家，如诺贝尔奖获得者保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）和前美国财政部长劳伦斯·萨默斯（Larry Summers），依然质疑QE是否真的有用。克鲁格曼最近表示，一个“通缩漩涡”正在拖累世界经济大部，下跌的物价导致了无法摆脱的需求下降螺旋。世界银行和国际货币基金组织（IMF）似乎也同意这一点，两家机构最近又都再度调低了增长预期。