DANIEL ROLAND/AFP/Getty Images

حان وقت فك قيود البنك المركزي الأوروبي

زيوريخ ـ يُعد إعلان البنك المركزي الأوروبي الأخير عن محاولة إنهاء عمليات شراء الأصول بحلول شهر ديسمبر / كانون الأول دليلا على قدرته على تحقيق استقرار الأسعار. لكن أولئك الذين قرروا أن استقرار الأسعار يجب أن يكون الهدف السياسي الوحيد للبنك المركزي الأوروبي، قد عرضوا أنفسهم للخطر، وذلك من خلال إنكار مرونة صانعي السياسة الذين هم في أمس الحاجة إليها.

يعرّف البنك المركزي الأوروبي استقرار الأسعار بالتضخم "أقل، ولكن قريب من 2٪ على المدى المتوسط". وهذا معدل تضخم أقل مما حققه البنك المركزي الألماني خلال تاريخه المعروف قبل اليورو، وهو هدف أكثر تشددًا من الذي اتبعته جميع البنوك المركزية الأخرى. بالنسبة للبعض، فإن الحصول على الأشياء الجيدة في وقت واحد هو أمر رائع.

من المؤكد أن تعريف البنك المركزي الأوروبي لاستقرار الأسعار لم يكن مشكلة خلال فترة ما بين الأزمة المالية العالمية واعتماد التسهيل الكمي، عندما كان التضخم أقل بكثير من 2٪. بالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أن السياسة النقدية كانت متشددة للغاية، كان البنك المركزي الأوروبي صائبا في القيام بكل ما في وسعه لدفع التضخم نحو النطاق المستهدف.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/G5AwAXo/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.