Nezapomeňte na odkaz Wima Duisenberga

Na prosincovém zvýšení úrokových sazeb Evropskou centrální bankou bylo nejpřekvapivější a nejkontroverznější, že po dvou a půl letech udržování úrokových sazeb na výjimečně nízké úrovni se banka odhodlala k jejich zvýšení o pouhých 25 setin procenta, bez vyhlídky na další růst. Důvodem pro tento bojácný krok mohou být politické tlaky na centrální banku Evropy.

Současný prezident ECB Jean-Claude Trichet se možná ocitl ve stejné funkci, ale nikoliv ve stejném prostředí jako jeho předchůdce Wim Duisenberg, jenž kdysi pronesl slavný výrok: „Politiky slyším, ale neposlouchám.“ Politické tlaky na ECB jsou dnes mnohem silnější než za Duisenbergových časů. A politické prostředí mnohem nepřátelštější. Část tohoto tlaku může prosakovat a ovlivňovat strategická rozhodnutí ECB.

Jde o mimořádně negativní vývoj – a jeden z největších problémů centrální banky pro rok 2006. Nejenže se bude vliv politiků projevovat snahou o měnovou nestřídmost, což je pro banku, jejímž hlavním úkolem je cenová stabilita, pochopitelně samo o sobě dost závažné, ale tato nestřídmost bude zároveň představovat překážku pro strukturální reformu, která je pro evropskou prosperitu v konkurenční globální ekonomice nezbytná.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles from our archive every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/HiLb6rG/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.