frieda16_claffraGetty Images_dollardecline claffra/Getty Images

Укрепление доллара в 2023 году

ЛОНДОН – Инвесторы обычно рассматривают обменный курс доллара США сквозь призму Федеральной резервной системы. Вместе с тем, несмотря на то что в прошлом году агрессивный цикл повышения ставок ФРС явно работал в пользу доллара, гринбек обязан своим гиперболическим 25-процентным ростом прежде всего инфляции и геополитическим потрясениям. Таким образом, по мере снижения страха перед инфляцией и несдерживаемым военным конфликтом, доллар начал ослабевать, предлагая столь необходимую финансовую помощь странам с формирующимся рынком и уменьшая давление на другие центральные банки с целью ужесточения политики.

На протяжении большей части 2022 года инвесторы пытались найти укрытие на фоне редкого сочетания потрясений, которые снизили экономический рост и одновременно повысили инфляцию. В условиях, когда денежно-кредитная политика была гораздо более волатильной чем обычно, а также характеризуется высокой корреляцией между развитыми экономиками (что практически повсеместно находит отражение в резких скачках процентных ставок), волатильность выросла на рынках с фиксированным доходом, иностранной валюты и акций, а доллар – как основная мировая резервная валюта – превалировал в качестве надежного убежища.

Более того, в то время как ФРС играла ведущую роль в определении сроков и масштабов повышения ставок, ряд независимых потрясений навредил росту в Азии и Европе. Благодаря собственной энергетической независимости и географической удаленности от этих потрясений экономика США была лучше изолирована, чем большинство других.

To continue reading, register now.

Subscribe now for unlimited access to everything PS has to offer.

Subscribe

As a registered user, you can enjoy more PS content every month – for free.

Register

https://prosyn.org/y6WqL9eru