0

Poptávka, nebo nabídka?

CHICAGO – Ekonomie se celá točí kolem nabídky a poptávky. Ty jsou si obvykle rovny, a není-li tomu tak, ke sblížení je nutí mocné síly. Za vytrvale vysokých hladin nezaměstnanosti ve Spojených státech ovšem vzniká vážná otázka, kde je podstata problému: je agregátní poptávka příliš nízká, nebo problémy trpí nabídka?

Administrativa prezidenta Baracka Obamy se zřejmě domnívá, že jádrem problému je poptávka a zavedla jedno stimulační opatření za druhým, ve formě snižování daní a zvyšování transferů a vládních výdajů s cílem povzbudit spotřebu a investice. Smýšlení americké centrální banky je obdobné, a tak nejenže zachovává naprosto minimální krátkodobé úrokové sazby, ale pustila se i do dobrodružné politiky cílování dlouhodobých sazeb. Někteří progresivní ekonomové žádají ještě víc.

Proč se těmto politikám dosud nepodařilo snížit nezaměstnanost, ačkoliv zotavování růstu je v plném proudu? Progresivní ekonom řekne, že stimulace zabrala a odvrátila mnohem hlubší recesi, ne-li něco horšího, ale že opatření byla příliš nesmělá, a proto nedokázala vyvolat mohutné oživení.

Konzervativní ekonom odpoví, že právě kvůli tomu, že vláda začala tak nevázaně nakládat s penězi daňových poplatníků, domácnosti se ve strachu z budoucích daní stahují a zvyšují úspory. Čím dál aktivističtější vláda navíc zneklidnila podniky ohledně budoucích regulatorních a daňových opatření, a ty se proto zdráhají investovat.