Japan deflation Bloomberg | Getty Images

Strašák deflace

BRUSEL – Centrální banky v celém rozvinutém světě svírá strach z deflace. Zbytečně: tento strach je nepodložený a posedlost deflací škodlivá.

Ukázkovým příkladem tohoto strachu je Japonsko. Několik desetiletí (mírně) klesajících cen přimělo v roce 2013 japonskou centrální banku k zahájení nevídané měnové ofenzívy. Celková inflace se sice na nějakou dobu zvýšila, avšak faktory, které tento růst podnítily – konkurenční znehodnocení jenu a zvýšení daní –, netrvaly dlouho. Dnes země sklouzává zpět do stavu blízkého deflaci – což zpanikařené novinové titulky náležitě zdůrazňují.

Navzdory obrazu, který vytvářejí mediální zprávy, však japonská ekonomika zdaleka neskomírá. Nezaměstnanost prakticky vymizela, míra zaměstnanosti dosahuje nových a nových maxim a disponibilní příjem na obyvatele setrvale stoupá. I během takzvaných japonských „ztracených dekád“ rostl příjem na obyvatele stejně jako ve Spojených státech a v Evropě a míra zaměstnanosti se zvyšovala, což naznačuje, že deflace nemusí být tak ohavná, jak se centrální bankéři zjevně domnívají.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/cNcbMPe/cs;

Handpicked to read next

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.