Japan deflation Bloomberg | Getty Images

Strašák deflace

BRUSEL – Centrální banky v celém rozvinutém světě svírá strach z deflace. Zbytečně: tento strach je nepodložený a posedlost deflací škodlivá.

Ukázkovým příkladem tohoto strachu je Japonsko. Několik desetiletí (mírně) klesajících cen přimělo v roce 2013 japonskou centrální banku k zahájení nevídané měnové ofenzívy. Celková inflace se sice na nějakou dobu zvýšila, avšak faktory, které tento růst podnítily – konkurenční znehodnocení jenu a zvýšení daní –, netrvaly dlouho. Dnes země sklouzává zpět do stavu blízkého deflaci – což zpanikařené novinové titulky náležitě zdůrazňují.

Navzdory obrazu, který vytvářejí mediální zprávy, však japonská ekonomika zdaleka neskomírá. Nezaměstnanost prakticky vymizela, míra zaměstnanosti dosahuje nových a nových maxim a disponibilní příjem na obyvatele setrvale stoupá. I během takzvaných japonských „ztracených dekád“ rostl příjem na obyvatele stejně jako ve Spojených státech a v Evropě a míra zaměstnanosti se zvyšovala, což naznačuje, že deflace nemusí být tak ohavná, jak se centrální bankéři zjevně domnívají.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/cNcbMPe/cs;

Handpicked to read next

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.