De politiek van het 'morele risico'

BRUSSEL – Het is een oude en nooit eindigende strijd. Aan de ene kant staan de aanhangers van het principe van het 'morele risico,' die betogen dat één van de voornaamste verantwoordelijkheden van beleidsmakers is om te zorgen voor prikkels die duidelijk maken dat onvoorzichtigheid niet loont. Aan de andere kant staan de pleitbezorgers van de financiële stabiliteit, voor wie het vertrouwen in het financiële systeem te kostbaar is om in gevaar te laten komen, zelfs niet met de best mogelijke bedoelingen.

Cyprus is het jongste strijdtoneel tussen beide kampen. Op 25 maart, nadat het besluit was gevallen om de op één na grootste bank van het land op te doeken en onverzekerde beleggers tijdens dat proces grote verliezen toe te brengen, verklaarde Jeroen Dijsselbloem, de Nederlandse minister van Financiën en voorzitter van de Eurogroep, dat een gezonde financiële sector vergt dat “waar je risico's neemt, je ermee moet zien te leven.” Hij voegde eraan toe dat het doel was een omgeving te scheppen waarin de Europese ministers van Financiën “nooit meer een rechtstreekse herkapitalisering van een bank door het Europese Stabiliteits Mechanisme hoeven te overwegen.” Het leek wel of hij voorlas uit een lesboek over 'morele risico's.'

Maar onmiddellijk na deze uitspraak kelderden de koersen van Europese bankaandelen en werd Dijsselbloem er door velen (waaronder een aantal van zijn eigen collega's) van beticht olie op een brandend vuur te hebben gegooid. Binnen een paar uur gaf hij een verklaring uit, waarin stond dat “Cyprus een specifiek geval is met buitengewone problemen,” en dat “er geen sprake is van blauwdrukken” in de aanpak van de Europese crisis.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/Sdn1OUV/nl;
  1. An employee works at a chemical fiber weaving company VCG/Getty Images

    China in the Lead?

    For four decades, China has achieved unprecedented economic growth under a centralized, authoritarian political system, far outpacing growth in the Western liberal democracies. So, is Chinese President Xi Jinping right to double down on authoritarianism, and is the “China model” truly a viable rival to Western-style democratic capitalism?

  2. The assembly line at Ford Bill Pugliano/Getty Images

    Whither the Multilateral Trading System?

    The global economy today is dominated by three major players – China, the EU, and the US – with roughly equal trading volumes and limited incentive to fight for the rules-based global trading system. With cooperation unlikely, the world should prepare itself for the erosion of the World Trade Organization.

  3. Donald Trump Saul Loeb/Getty Images

    The Globalization of Our Discontent

    Globalization, which was supposed to benefit developed and developing countries alike, is now reviled almost everywhere, as the political backlash in Europe and the US has shown. The challenge is to minimize the risk that the backlash will intensify, and that starts by understanding – and avoiding – past mistakes.

  4. A general view of the Corn Market in the City of Manchester Christopher Furlong/Getty Images

    A Better British Story

    Despite all of the doom and gloom over the United Kingdom's impending withdrawal from the European Union, key manufacturing indicators are at their highest levels in four years, and the mood for investment may be improving. While parts of the UK are certainly weakening economically, others may finally be overcoming longstanding challenges.

  5. UK supermarket Waring Abbott/Getty Images

    The UK’s Multilateral Trade Future

    With Brexit looming, the UK has no choice but to redesign its future trading relationships. As a major producer of sophisticated components, its long-term trade strategy should focus on gaining deep and unfettered access to integrated cross-border supply chains – and that means adopting a multilateral approach.

  6. The Year Ahead 2018

    The world’s leading thinkers and policymakers examine what’s come apart in the past year, and anticipate what will define the year ahead.

    Order now