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Socialisme pandémique

NEW YORK – Ironiquement, alors que le « socialiste démocrate » Bernie Sanders vient de mettre un terme à sa campagne présidentielle aux États-Unis, nombre de ses propositions politiques deviennent nécessaires dans le monde entier. Les mesures de distanciation sociale visant à atténuer la pandémie de COVID-19 ont perturbé les flux de production et de revenus des ménages. Mais l'efficacité de la distanciation sociale pourrait être compromise par les travailleurs dépourvus d'une assurance maladie convenable, de congés maladie adéquats, d'allocations de chômage ou d'autres formes d'allocations de soutien du revenu ou d'épargne. Ces personnes seront tentées de croire qu'elles n'ont pas d'autre choix que de continuer à travailler, malgré les risques sanitaires. L'assurance maladie universelle semble être l'inévitable résultat, même aux États-Unis, où Sanders est quasiment le seul parmi les politiciens nationaux à la préconiser depuis des décennies.

Dans le même temps, les chocs initiaux de l'offre et de la demande résultant de la crise du COVID-19 – sur la main-d'œuvre et la consommation des ménages, respectivement – sont renforcés par la rupture des chaînes d'approvisionnement mondiales, nationales, régionales et locales. Et tous ces chocs sur l'économie réelle provoquent également des perturbations dans le système financier.

Dans ces conditions, les banques centrales ont un rôle essentiel à jouer pour empêcher les marchés financiers perturbés d'ajouter à la pression ressentie par les entreprises non financières et par les ménages. Au minimum, les banques centrales doivent intervenir pour assurer une quantité suffisante de liquidités sur les marchés clés, notamment sur ceux de la dette publique, du billet de trésorerie et des titres adossés à des actifs clés tels que les prêts hypothécaires immobiliers et commerciaux.

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