Монетарная стерилизация Китая

ПЕКИН. Вскоре после того как Совет Федеральной резервной системы Соединенных Штатов объявил о втором раунде «количественного послабления» (известного как QE2), Народный банк Китая (НБК), китайский центральный банк, объявил о двух увеличениях на 0,5 процентных пунктов требуемой нормы резервного покрытия (ТНРП) банковских депозитов. Сегодня ТНРП составляет 18,5%, ‑ исторический максимум, даже в глобальном масштабе.

В то время как ФРС планирует накачать деньгами экономику США, НБК пытается уменьшить количество денег в обращении в Китае. Деньги, используемые коммерческими банками для удовлетворения ТНРП, которые хранятся на счетах НБК, больше не могут использоваться для расширения кредитных линий. В результате в настоящее время в Китае заморожено или неактивно больше денег, чем когда-либо.

Понятно, что ФРС хочет повысить спрос, пока американская экономика остается в подавленном состоянии. Но почему НБК так сильно ужесточил денежно-кредитную политику? Китайская экономика не перегревается. Рост по-прежнему высок, около 10% в год, но он начал замедляться. И в то время как инфляция вызывает некоторую озабоченность ‑ поднявшись до 4,4% в годовом исчислении в октябре с 3,6% в сентябре ‑ это не может объяснить, почему НБК поднимал в начале этого года ТНРП три раза, когда инфляция была ниже.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/FQpQnPg/ru;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.