Garden in China

مشكلة الشفافية في الصين

هونج كونج ــ يبدو أن الاقتصاد الصيني التقط هذا الشتاء وعلى نحو غير متوقع عدوى برد شديدة ــ شديدة إلى الحد الذي جعل كل الأسواق العالمية تعطس. فخلال أول أسبوعين من عام 2016، هبط مؤشر شنغهاي المجمع بنحو 18%. وفي الخامس عشر من يناير/كانون الثاني، أغلق المؤشر عند مستوى 2901 نقطة ــ وهو مستوى قريب للغاية من القاع الذي بلغه المؤشر عندما انهارت سوق الأسهم الصيف الماضي. ويتوقع المحللون الأجانب على نحو يكاد يكون موحداً انهياراً آخر للسوق أو حتى هبوطاً حادا. ومع انخفاض أسعار النفط إلى ما دون 28 دولاراً للبرميل، يلوح شبح الوباء الاقتصادي العالمي في الأفق.

وقد أرجع المراقبون صدمة الأسواق المالية في الصين في العام الجديد إلى عِدة أسباب ترتبط في المقام الأول بشفافية السياسات ووضوحها. وكان أحد هذه الأسباب تراجع الصين عن محاولة تركيب "قاطع للدائرة" لسوق الأوراق المالية، وهو الأمر الذي أفضى بدلاً من تخفيف التقلبات إلى إثارة موجة جديدة من البيع بأسعار بخسة. وكانت المشكلة الأخرى ــ التي يرى البعض أنها أشد خطورة ــ ارتباك الأسواق بشأن اتجاه سعر صرف الرنمينبي، في أعقاب انخفاض تدريجي ولكنه ثابت لمدة عشرة أيام في مقابل الدولار الأميركي، وهو الأمر الذي غذى تدفقات رأس المال إلى الخارج، إلى أن تدخل بنك الشعب الصيني.

ووفقاً لبنك الشعب الصيني، كان الارتباك ناشئاً عن تغيير فني في عملية تحديد سعر صرف الرنمينبي، مع الاستعاضة عن السعر المرجعي المشترك في مقابل الدولار الأميركي بمعدل يستند إلى سلة غير معلنة من العملات الدولية الرئيسية. ولعل المقصود من ذلك الإصلاح كان تعزيز استقرار الرنمينبي؛ ولكن هذا لم يكن مناسباً للأسواق، التي تفضل الاستقرار في مقابل الدولار على حالة عدم اليقين التي يحدثها التعويم الموجه.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/mJQ72Hk/ar;
  1. Patrick Kovarik/Getty Images

    The Summit of Climate Hopes

    Presidents, prime ministers, and policymakers gather in Paris today for the One Planet Summit. But with no senior US representative attending, is the 2015 Paris climate agreement still viable?

  2. Trump greets his supporters The Washington Post/Getty Images

    Populist Plutocracy and the Future of America

    • In the first year of his presidency, Donald Trump has consistently sold out the blue-collar, socially conservative whites who brought him to power, while pursuing policies to enrich his fellow plutocrats. 

    • Sooner or later, Trump's core supporters will wake up to this fact, so it is worth asking how far he might go to keep them on his side.
  3. Agents are bidding on at the auction of Leonardo da Vinci's 'Salvator Mundi' Eduardo Munoz Alvarez/Getty Images

    The Man Who Didn’t Save the World

    A Saudi prince has been revealed to be the buyer of Leonardo da Vinci's "Salvator Mundi," for which he spent $450.3 million. Had he given the money to the poor, as the subject of the painting instructed another rich man, he could have restored eyesight to nine million people, or enabled 13 million families to grow 50% more food.

  4.  An inside view of the 'AknRobotics' Anadolu Agency/Getty Images

    Two Myths About Automation

    While many people believe that technological progress and job destruction are accelerating dramatically, there is no evidence of either trend. In reality, total factor productivity, the best summary measure of the pace of technical change, has been stagnating since 2005 in the US and across the advanced-country world.

  5. A student shows a combo pictures of three dictators, Austrian born Hitler, Castro and Stalin with Viktor Orban Attila Kisbenedek/Getty Images

    The Hungarian Government’s Failed Campaign of Lies

    The Hungarian government has released the results of its "national consultation" on what it calls the "Soros Plan" to flood the country with Muslim migrants and refugees. But no such plan exists, only a taxpayer-funded propaganda campaign to help a corrupt administration deflect attention from its failure to fulfill Hungarians’ aspirations.

  6. Project Syndicate

    DEBATE: Should the Eurozone Impose Fiscal Union?

    French President Emmanuel Macron wants European leaders to appoint a eurozone finance minister as a way to ensure the single currency's long-term viability. But would it work, and, more fundamentally, is it necessary?

  7. The Year Ahead 2018

    The world’s leading thinkers and policymakers examine what’s come apart in the past year, and anticipate what will define the year ahead.

    Order now