roach130_JADE GAOAFP via Getty Images_chinaeconomyevergrande Jade Gao/AFP via Getty Images

الربط بين العناصر في الصين

نيوهافن- كل العيون مثبتة على جانب الصين المظلم؛ وهذا أمر سبق لنا أن رأيناه يحدث. إذ دائما ما كان يُنظر للصين على أنها من سيسقط لاحقا منذ الأزمة المالية الآسيوية التي اندلعت في أواخر التسعينيات من القرن العشرين، يليها ركود الإنترنت في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، ثم الأزمة المالية العالمية في الفترة 2008-2009 .ومع ذلك، تحدى الاقتصاد الصيني، مرارًا وتكرارًا، التوقعات القاتمة بمرونة فاجأت معظم المراقبين.

يمكنك أن تعتبرني من بين القلائل الذين لم يتفاجأوا عندما تبين أن الإنذارات السابقة كانت خاطئة. ولكن اعتبرني من بين الأشخاص الذين يرون أن الأمور تختلف هذه المرة.

وعلى عكس معظم الناس، لا أعتقد أن مجموعة (إفر غراند) هي المشكلة، بل ليست حتى نقطة التحول التحفيزية. نعم، يواجه ثاني أكبر مطور عقاري في الصين مشكلة عويصة. ومن المؤكد أن ديونه المتراكمة البالغة نحو 300 مليار دولار تشكل مخاطر ذات نطاق أوسع على النظام المالي الصيني، ومن المحتمل أنها ستخلف آثارا مضاعفة في الأسواق العالمية. ولكن من المرجح أن يكون حجم هذه الآثار المتتالية أقل بكثير من أولئك الذين يعلنون بصوت عالٍ أن أزمة (إيفرغراند) تشبه تلك التي تعرض لها بنك (ليمان براذرز) الصيني، مما يشير إلى أن "لحظة مينسكي" قد تكون أقرب مما نتصور.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

or

Register for FREE to access two premium articles per month.

Register

https://prosyn.org/pZ8fOqUar