MMF: Střídání stráží

Blížící se odchod Stanleyho Fischera z funkce prvního náměstka výkonného ředitele Mezinárodního měnového fondu předznamenává konec jedné éry. Vlastně všichni ti, kdo stáli v čele této instituce během globálních krizí v letech 1997 až 1998 – to jest Fischer, výkonný ředitel Michel Camdessus, ředitel výzkumu Michael Mussa a dvě zákulisní postavy, které tahaly za provázky z amerického Ministerstva financí, Robert Rubin a Larry Summers – odcházejí nebo jsou už dokonce pryč.

Indonéskou, thajskou a korejskou prohru v roce 1997 následovalo o rok později fiasko ruské a brazilské. Pokus udržet nadhodnocený směnný kurz byl ve všech těchto zemích vykoupen miliardami dolarů z kapes daňových poplatníků. Uměle udržovaný směnný kurz přitom lidem s penězi dovoloval, aby se ještě více obohatili. Růst se do těchto zemí vrátil až s řádnou devalvací.

Důvěra v MMF pochopitelně s každým takovým neúspěchem klesala. A fond se pokaždé snažil dostat ze sebe nové řešení, vždy o malinko úspěšnější než bylo to předchozí. Jednou mělo takové řešení podobu preventivní půjčky – jako třeba v Brazílii; jindy šlo o strategickou „kauci“, od které bylo nakonec upuštěno – jako třeba v Rumunsku.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/iv4leVz/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.